События 90х

Финансовая колонка Алексея Никольского

В четверг правительство порекомендовало доработать проект "Основных направлений кредитно-денежной политики" Банка России, который был направлен в Думу в начале октября. Официальная дата внесения окончательного варианта "направлений" в Думу - 1 декабря, так что время для доработки вполне достаточно.

 

Правительство рекомендовало Центробанку привести проект в соответствие "с реальностью" - в прессе уже был отмечен излишний оптимизм прогноза ЦБ касательно развития российской экономики. Согласно прогнозу Центробанка, экономика может развиваться по двум сценариям. В первом, близком к идеологии бюджета умеренном варианте объем производства вырастет на 2-3%, инфляция составит 18-22%, а объем ВВП за год будет равен 5-5,1 трлн руб. Во втором случае производство подрастет на 7-11%, инфляция будет выше и составит 25-28%, а ВВП увеличится до 5,3-5,6 трлн рублей. Симпатии Центробанка на стороне второго, оптимистического варианта. Основной целью кредитно-денежной политики названо "максимально возможное приближение реальных доходов населения к докризисному уровню" и сохранение и увеличение темпов производства при снижении инфляции.

 

Оптимизм ЦБ можно объяснить экономическими взглядами его председателя Виктора Геращенко. Еще летом 1992 года, второй раз заступая на пост главного банкира страны, Виктор Владимирович нелицеприятно выразился о сжатии денежной массы, вызванного гайдаровской реформой, и заявил о намерении ЦБ поддержать промышленность централизованными кредитами. Впоследствии отечественные реформаторы-монетаристы не раз говорили о губительном характере воплощенного в жизнь этого решения. Оно, мол, не позволило до конца довести их единственно верные реформы. С другой стороны, еще полгода сжатия денежной массы могли привести к еще большим невыплатам зарплат и к совсем неприличному росту неплатежей, что, в конечном счете, грозило окончательной ликвидацией денежного обращения. Впоследствии жесткая политика не раз менялась на мягкую, пока в 95 году не был окончательно выбран курс на привязку рубля к доллару в рамках валютного коридора, отказ от кредитов ЦБ правительству и кому-бы то ни было и финансирование дефицита бюджета с помощью ГКО.

 

Все это кончилось в августе 98 года известно чем. И вплоть до подписания соглашения с МВФ в июле этого года ЦБ пытался нащупать возможности финансирования реального сектора эмиссионным путем. С помощью то учета векселей экспортерам, то пресловутого кредитования птицеводства. Сейчас все это, как и кредиты ЦБ по ставке ниже рыночной (а по рыночной ставке никто у ЦБ кредитов не берет), запрещено указанием МВФ.

 

Впрочем, ЦБ в своем оптимистическом варианте вряд ли исходил из предпосылки, что отношения с МВФ будут разорваны (хотя это по итогам скандала с "Бэнк оф Нью-Йорк" исключать нельзя) и появится возможность без оглядки на Вашингтон наращивать денежную массу для обеспечения более высоких темпов роста производства. Хотя такая гипотеза и не исключена.

 

Скорее причина расхождения прогноза ЦБ с бюджетом могла бы лежать в области внутренней политики: в желании Виктора Геращенко укрепить свои позиции в Думе и среди основных политических сил, оппозиционных Кремлю. Мол, ЦБ предлагает процветание, а правительство снова принимает жесткий бюджет. Но и это маловероятно. Глава ЦБ вряд ли ставит на какую-то конкретную партию. А на Думу, доживающую последние месяцы, в ЦБ уже махнули рукой, допустив на важные посты в профильном комитете таких врагов ЦБ, как депутатов Гончара и Макарова.

 

Как бы то ни было, нестыковочка вышла, но ее значение не стоит переоценивать. Скорее всего, "направления" будут переработаны в рабочем порядке и приведены в соответствие с бюджетом. Шум вокруг якобы брошенного со стороны ЦБ вызова правительству объясняется тем, что ряд околокремлевских деятелей по-прежнему не прочь поставить в ЦБ своего человека, скажем, главу банка НРБ Александра Лебедева или еще кого-нибудь. Виктор Геращенко не настолько наивен, чтобы ругаться с, по большому счету, близким по крови "премьером в погонах" из-за какого-то прогноза. Конечно, для снятия Виктора Геращенко с поста хватит и этого повода, но можно и вообще обойтись без такового. Так что вряд ли неудачный с точки зрения правительства прогноз ЦБ приведет к каким-либо неприятностям.