События 90х

Леонид Пайдиев, Гарант-Парк

 

Условия погашения и реструктуризации внешних долгов страны будут тяжёлыми. Под погашение этих долгов пойдут последние ликвидные ресурсы государства. Под эти выплаты уйдёт и имущество за рубежом. Можно ожидать ожесточённой кампании в России за принятие этих жёстких условий:

во-первых, для сохранения прежнего экономического курса; 

во-вторых, для получения отсрочки по неоплаченным долгам российских банков перед иностранными кредиторами.

Для принятия жёстких условий общественное мнение страны и её политики подвергнутся обработке. Будет опубликовано большое число очень хороших, очень профессиональных, очень правильных материалов. Не сгущая краски, вполне объективно они будут описывать ужасы международного банкротства. Ниже я пытаюсь смоделировать такого рода тексты. Под их воздействием политики должны сломаться и закрыть глаза на реальные уловия, а также обмануть общество, дабы не огорчать его попусту. Но цель у меня иная: на уступки идти нельзя, активы отдавать за долги нельзя. Этому следует помешать. Условия получения отсрочек по долгам должны быть объектом проверки Счётной палаты Российской Федерации и последующего утверждения Федеральным Собранием.

 

После объявления Россией дефолта, временного прекращения обслуживания внешних долгов, страна оказалась в трудном положении. Иностранные кредиторы могут обратиться в суд для погашения долгов. Конфисковать данные средства могут, согласно международному праву, только через три месяца (срок отсрочки в три месяца выбран властями России не случайно). Но проблемы начнутся почти немедленно, пик трудностей будет через три месяца, 17 ноября.

Разберём ситуацию по видам долгов.

   1. Долг по ГКО - ОФЗ. 

В условиях бюджетного кризиса и банкоротства банковской системы Россия не в состоянии заплатить по этим долгам ни копейки. Только обесценив рубль в десятки раз, можно безболезненно погасить эти долги (до 17 ноября около 60 млрд. руб.). 

Суд конкретной страны может принять решение о начале рассмотрения дела и обеспечении законных прав кредиторов. Это означает проведение ревизии и приостановку операций по активам страны-должника. Причём эти процедуры могут начаться практически немедленно. Гражданские иски с приложением решения конкретной страны начнут рассылаться по всем странам мира, и суды других стран начнут принимать аналогичные решения. Это уже означает ограничение операций. Если через три месяца с должниками не будет достигнута мировая, утверждённая в суде, то их автоматически конфискуют. Вот в обеспечении этой конфискации операции с активами и будут заморожены. 

Речь идёт о валютных активах Банка России и золоте, заложенном на условиях своп в швейцарских и других банках. Одновременно начнётся ревизия движимого и недвижимого имущества, наложены ограничения на сделку с ними. Это означает, что все ликвидные ресурсы Банка России и Правительства будут неликвидными, возникнет перспектива их конфискации. 

Сама процедура неприятна тем, что уже в ближайшее время всему деловому сообществу и журналистам структура активов и имущественное положение страны за рубежом будут детально известны. Ещё более огорчительна подобная операция для частных российских банков.

   2. Короткие кредиты российских банков за рубежом.

По данным британского финансового агентства LPC, из погашаемых российскими банками в этом году 2,13 млрд долл. синдицированных кредитов на август приходится абсолютный пик платежей - 467 млн долл., а на вторую половину года - три четверти всей платежной нагрузки по западным кредитам. Так, на 350 млн долл. банкам придется раскошелиться или рефинансировать кредиты в ноябре и на 331 млн долл. - в декабре.

По сообщению LPC, крупнейшими заемщиками являются банк "Российский кредит" (объем погашений в августе 125 млн долл.), Автобанк (60 млн долл.), МЕНАТЕП (80 млн долл.) и Инкомбанк (115 млн долл.). Надежды перекредитовать эти долги после 17 августа исчезли.

Банкам трудно погасить эти кредиты в условиях инфляции. Тем более, кредитные договора предполагают простой, но эффективный механизм страхования валютных и ценовых рисков. В обеспечение кредита вносится залог не менее 30% его стоимости государственными ценными бумагами данной страны. Если бумаги дешевеют (а значит, в стране дела идут скверно), то кредитор немедленно должен восполнить залог деньгами. В итоге условия кредита резко ухудшаются, процент растёт. Одновременно кредиторы получают право немедленно требовать всю сумму долга к погашению. 

После объявления дефолта российские ценные бумаги обесценились. Зарубежные кредиты получены под обеспечение в виде российских бумаг. Это обеспечение сегодня ничего не стоит. Теперь надо довнести курсовую разницу. После обвала российских бумаг эта разница огромна, кредит стал запредельно дорогим. Тем более, подчеркнём, что по условиям договоров в подобной ситуации основную сумму можно требовать немедленно.

Российские банки немедленно (а если действовать по международному праву, то через три месяца) должны внести огромные суммы. Под эту операцию уже в ближайшие дни за рубежом начнут описывать и накладывать ограничения на использование их активов. Заявление Правительства России о всеобщим дефолте является правовой основой для начала подобной операции. Да, имущество не конфискуют, но его опишут и операции с ним поставят под контроль. Это значит, что самые ликвидные ресурсы банков и их клиентов окажутся замороженными и подвешенными. И все, в том числе и российские власти и конкуренты, узнают о размерах и структуре вложений этих банков, об операциях за рубежом, что для российских банков и их клиентов зачастую смерти подобно.

А через три месяца долги придётся гасить. Правительство не расплатится с держателями ГКО полновесными деньгами. В лучшем случае, оно отдаст или обесцененные бумаги, или обесцененные рубли. Это нанесёт тяжёлый удар по всем банкам, даже не державшим активы в ГКО. Но основная масса кредитов как раз бралась под операции с ГКО. Суммы, превышающие 100 млн. долл., для должника будут неподъёмны (а это 12 крупных российских банков, согласно информации РТ), значит их ждёт арест зарубежных счетов и замораживание (в лучшем случае) клиентских денег. Если клиенты не смогут защитить свои права (а большая часть их средств неверно авторизована для ухода от налогов), то их могут и конфисковать вместе со средствами банка.

Что означает тотальное банкротство, которое будет оформлено где-то через четыре месяца? Автоматически будут созданы клубы кредиторов: 

   * Держателей ГКО-ОФЗ

   * Кредиторов коммерческих банков

Клубы кредиторов комбанков будут регистрироваться в тех странах, в судах которых, согласно условий кредитных договоров, должны рассматриваться споры по договорам. И эти суды будут рассылать исполнительные счета по всему миру. 

В течение полугода имущество и активы должников будут конфискованы. Исключение составляет имущество государства, используемое по межправительственным договорам (здания посольств, военные и государственные корабли и т.п.).

Окончательное решение будет принято высшим политическим руководством западных стран.

Если будет принято мягкое решение, то это означает:

Имущество и активы частных должников (банков) будут конфискованы. Начнётся прессинг на ВСЕ российские внешнеторговые организации. Например, уже угрожают арестовывать все самолёты "Аэрофлота", оказавшиеся в зарубежных аэропортах.

Уже арестованы счета Онексима, СБС-Агро, Инкомбанка. Lehman Brothers хочет вернуть свои 5 млрд. долл. И это - начало, за которым стоит дезорганизация экспортно-импортных организаций. Как в 1992 году, придётся создавать новые банки и замораживать миллиарды долларов на корреспондентских счетах за рубежом в обеспечение расчётов.

Торговлю российским предприятиям придётся вести через вновь созданные банковские структуры. Вероятно, сразу придётся заключать договора и открывать счета в зарубежных банках. В рамках этого процесса уже началась мощнейшая компания по продаже российских банков за "1 доллар" или легализации хождения доллара.

Значительные суммы на счетах предприятий пропадут, постоянно банкиров будут шантажировать угрозой сообщить конфиденциальную информацию российским властям.

По поводу государственного долга начнутся долгие переговоры по его реструктуризации. Это означает потерю большей части средств, вывезенных за рубеж (до 100 млрд. долл.), и сокращение объёмов внешней торговли из-за роста транзакционных издержек: обязательным правилом расчётов будет залог и предоплата.

Жёсткий вариант.

Он возможен, если иностранные кредиторы "пойдут на принцип". Это возможно, если будет поставлена задача показать на примере России недопустимость неуплаты долгов. Уже был пример Нигерии, заморозившей долги. И на нашем примере должникам преподадут урок.

Всё изложенное выше также случится. Но по решению парламентов произойдёт тотальный арест государственных активов за рубежом. Начнётся тотальный арест физических и юридических лиц. Торговля и иные платежи с Россией будут происходить только через небольшое число уполномоченных банковских структур.

Будет использовано давление для присоединения к данному режиму оффшоров. Оно начнётся с направления в суды соответствующих стран исков о взыскании долгов с отдельных юридических лиц (банков России). И небольшие страны не смогут отказать.

Торговля сведётся к экспорту из России ограниченного числа отдельных массовых товаров (типа газа) для закупки гуманитарных грузов. Прочая торговля (например, запчастей к компьютерам) будет идти в некоей полуподпольной форме по запредельной цене. Примером такой экономики является Югославия 1993 года, после введения санкций мирового сообщества.

Какие аргументы "ЗА" будут у кредиторов?

У рисковых фондов, дававших России взаймы, есть навык "выбивания" долгов из кредиторов. Причём не только долга, но и гораздо большей суммы. Права на российские активы за рубежом защищены плохо. И с должников можно взять больше, чем они должны.

Что заставит их быть "ПРОТИВ"?

Суммы, потерянные в России, для них не так велики, и в этом году их всё равно придётся показывать по графе "Убытки", а до конца следующего года пока далеко. Большая часть собственности в России им не нужна. Западные правительства не поддержат попытки дестабилизировать ситуацию в России.

Но попытка присвоить ликвидные активы за рубежом, совзагранбанки и недвижимость, безусловно, будут. И тут иностранные правительства будут смотреть на скандалы с холодным любопытством, нехотя вмешиваясь в последний момент, если правительство России будет очень громко кричать.

 

Очень многие представители экономической элиты страны, обдумав эти условия, впадут в панику. На кардинальное изменение экономического курса не хватит смелости. Образумить их может только система жёстких мер, блокирование путей капитуляции. Проверка структуры обязательств и рекомендации по процедурам их изменения будут одним из существенных моментов этой системы мер.