События 90х

 

ЗА ПОСЛЕДНИЕ полгода, прошедшие под знаком ожидания результатов президентских выборов, усилиями политиков и некоторых экономистов в общественном мнении была сформирована определенная убежденность, что в случае избрания Ельцина инвестиционный климат в стране резко улучшится. Перед избирателями рисовалась такая картинка: избавленные от политического риска иностранные инвесторы слетаются, как мухи на мед, а отечественные капиталы - меняют свое русло и "впадают" в реальную экономику. Насколько обоснованы оказались подобные художественные прогнозы и каковы сегодня показания "инвестиционного барометра"? С таким вопросом "Новая Сибирь" обратилась к руководителям и специалистам компаний, имеющих к инвестиционным процессам самое непосредственное отношение.

Марат Маршалов, президент "Евро-Азиатской Финансовой Компании":

 

- По данным, которыми мы сегодня располагаем, в реальную экономику пока не пришло ни рубля, не говоря уже о долларах. Естественно, какие-то внутренние инвестиционные процессы идут - работают и рынок корпоративных бумаг, и ГКО. Западные же инвестиции быстро не придут, но вообще, я думаю, позитивные сдвиги будут. Сейчас основные капиталы обращаются на надежном и высокодоходном рынке ГКО, на развитие производства инвестиций уже не хватает. Откажется ли государство от соблазнительной возможности заимствовать средства на рынке ГКО в пользу реальной экономики - это еще вопрос. Кроме неблагоприятной макроэкономической ситуации много других факторов тормозит инвестирование капиталов в реальную экономику. Средства населения, напуганного всевозможными пирамидами, сегодня по сути не работают. Повернуть частного инвестора лицом к рынку корпоративных бумаг и акций предприятий очень непросто. С другой стороны, большинство руководителей предприятий не готово в настоящий момент проводить очередные эмиссии, осуществлять разработки новых проектов, бизнес-планов, менять профиль своих предприятий.

 

Виктория Бакланова, генеральный директор управляющей компании "МАЙ":

 

- Если правительство говорит: будет так, то так оно и будет. Например, Черномырдин подписал постановление об установлении коридоров доходности по государственным ценным бумагам. Установление очень низкого уровня доходности - это реальный шаг для перетока капитала. Конечно, под таким давлением деньги будут уходить с рынка ГКО. Вот только куда? Может быть, на рынок региональных долговых обязательств, что наиболее вероятно. В реальную экономику капиталам идти еще рано. У нас еще не отлажены юридические аспекты инвестирования - недостаточно защищены права акционеров, отсутствует необходимая арбитражная практика. Кроме того, очень невысока компетенция специалистов акционерных обществ, которые занимаются вопросами акционерного права. В городе до сих пор есть предприятия, которые не знают, как проводится переоформление прав собственности. Видимо, пойдет процесс вытеснения капиталов с рынка федеральных долгов на рынок муниципальных долгов. А на развивающемся рынке векселей промышленных предприятий в основном крутится... не тот капитал, что нужен для инвестиций, а фиктивный капитал. Иностранный капитал скорее будет работать с так называемыми "голубыми фишками", где все достаточно регламентировано, отлажено и нет сбоев.

 

Вадим Большов, инвестиционная компания "Трастсервис-Инвест":

 

- Сейчас наблюдается гигантский финансовый кризис, и только после того, как он закончится, инвесторы будут работать с теми, кто выживет. В принципе, во всем мире сейчас нормальные летние каникулы, и до сентября ждать чего бы то ни было сложно. Может быть, после встречи в Москве с представителями правительства США какие-то деньги и затекут на рынок акций предприятий.

 

Максим Бушуев, председатель совета директоров "Сибирский холдинг"

 

- В июле я был в Лондоне, и там чувствовалось серьезное оживление потенциальных инвесторов. Они дождались результатов выборов, но для подготовки инвестиционного продукта требуется некоторое время. Думаю, что июль они берут на раскачку и принятие окончательных решений, в августе у них отпуска, а в сентябре инвесторы вернутся к этому вопросу и будут создавать конкретные инвестиционные продукты. Что касается отечественных инвесторов, то самые главные деньги те, которые уплыли на Запад. Потребуется как минимум полгода-год для убеждения российских инвесторов, которые держат там деньги, что у нас можно лучше зарабатывать. По идее, у наших держателей капиталов постоянно возникают инвестиционные возможности, и есть вероятность, что они опосредованно перетащат деньги в свои же инвестиционные программы в России. Причем амнистия капиталов роли не играет - они спокойно вернутся под именем американских или английских фирм.

 

Игорь Беневоленский, директор брокерской конторы "Атма":

 

- Пока окончательно не утрясется вопрос с составом правительства, совершенно не очевидно, что будет происходить. Видимо, до нового года будет некая лихорадка. "Вражеские" инвесторы помаленьку сюда двигаются, но ситуация с инвестициями не хуже и не лучше, чем была за последние три месяца, за исключением трех недель до выборов. Относительно катастрофического притока денег - это вопрос. Иностранных инвесторов в первую очередь интересует возможность владения контрольными пакетами акций жизнеспособных российских предприятий. Внутренние инвестиции со стороны банков и коммерческих структур, безусловно, будут. Со стороны банков это диктуется снижением доходности ГКО, а коммерческие структуры начнут "вкладываться" по мере накопления мощности. Население проинвестирует реальный сектор экономики тогда, когда гарантами инвестиционных проектов станут госорганизации и признанные общественные организации. Евгений

 

Евгений Гайслер, гендиректор Первой Всесибирской инвестиционной компании "ИКСИ":

 

- В среднесрочной перспективе это утверждение справедливо. Политический риск исчез, но другие риски, свойственные России, никуда не делись с победой Ельцина. Теперь хорошо бы показать товар лицом, никто же не будет давать деньги только потому, что Борис Николаевич теперь опять президент. Он четыре года был президентом, и никто особенно не спешил. А сегодняшнее падение акций российских предприятий - явление достаточно предсказуемое - спекулянты, которые хотели заработать, уже заработали. Политической подоплеки в этом нет - была игра рискованных игроков, которые получили немыслимые прибыли. Российские инвесторы пока не могут поддерживать рынок акций, он весьма зависим от многих факторов, в том числе от общемировых тенденций - увеличения процентных ставок, и связанного с этим удешевления американских облигаций. Масштаб российских инвесторов еще очень мал, поэтому манипулируют нашим фондовым рынком, в основном, крупные западные операторы.